作為半導(dǎo)體行業(yè)中景氣度持續(xù)走高的細(xì)分領(lǐng)域，半導(dǎo)體設(shè)備一直是重要的投資主線之一。有分析認(rèn)為，在全球性的科技競(jìng)爭(zhēng)之下，處于技術(shù)封鎖中的中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“自主可控”打造國內(nèi)半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈至關(guān)重要。雖然在投資高峰過后市場(chǎng)存在同比下滑的可能性，但對(duì)于我國企業(yè)來說，市場(chǎng)份額的提升是成長的主線。目前我國半導(dǎo)體設(shè)備的總體國產(chǎn)化率依舊偏低，相關(guān)企業(yè)的盈利水平具備較高的彈性。

半導(dǎo)體設(shè)備龍頭一季度業(yè)績(jī)兌現(xiàn)高增長，建議短期回調(diào)中重點(diǎn)關(guān)注。東吳證券分析師周爾雙指出，海外制裁升級(jí)背景下，半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口替代邏輯持續(xù)強(qiáng)化，2023年半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化率提升有望超出市場(chǎng)預(yù)期。擴(kuò)產(chǎn)方面，存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)好于先前預(yù)期，隨著二季度國內(nèi)晶圓廠招標(biāo)陸續(xù)啟動(dòng)，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備公司訂單有望持續(xù)兌現(xiàn)。2023年組建中央科技委，國家層面加大集成電路產(chǎn)業(yè)扶持力度，大基金二期不斷加碼半導(dǎo)體制造、裝備、材料等環(huán)節(jié)，并于3月重新啟動(dòng)投資，引發(fā)市場(chǎng)投資熱情。最后，AI行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)下，我們認(rèn)為AI行情有望持續(xù)擴(kuò)散，支撐各類芯片的底層半導(dǎo)體設(shè)備有望成為AI行情擴(kuò)散的下一個(gè)方向。

“國產(chǎn)替代邏輯不斷強(qiáng)化，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)有望加速成長。”安信證券分析師馬良指出，對(duì)華制裁升級(jí)下，國家政策大力扶持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，大基金二期將對(duì)半導(dǎo)體設(shè)備等關(guān)鍵環(huán)節(jié)給予高度支持，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)有望加速成長。建議關(guān)注北方華創(chuàng)、中微公司、長川科技、拓荊科技、精測(cè)電子、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材、至純科技、芯源微、萬業(yè)企業(yè)、華興源創(chuàng)等。

潛力股精選

北方華創(chuàng)(002371)

公司業(yè)績(jī)持續(xù)翻番增長，截止2023年一季度公司合同負(fù)債為78.2億元，環(huán)比增長6.2億元，訂單動(dòng)能強(qiáng)勁。公司各產(chǎn)品進(jìn)展順利，在半導(dǎo)體設(shè)備中，TSV刻蝕設(shè)備已通過客戶驗(yàn)證，12寸CCP刻蝕機(jī)已進(jìn)入多家生產(chǎn)線驗(yàn)證；在真空及鋰電工藝裝備中，鋰電領(lǐng)域的集流體卷繞PVD鍍膜設(shè)備已進(jìn)入客戶端驗(yàn)證。華泰證券指出，展望未來雖然美國出口條例等影響造成2023年中國半導(dǎo)體設(shè)備資本開支存在不確定性，但同時(shí)加快了半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化進(jìn)程。公司當(dāng)前在手訂單充足，下游擴(kuò)產(chǎn)情況好于悲觀預(yù)期，2023年總收入仍有望實(shí)現(xiàn)35%的收入增長。

中微公司(688012)

公司一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長28.86%；歸母凈利潤同比增長134.98%。截止一季度末，公司合同負(fù)同比增長54.73%，反映在手訂單相對(duì)充足。我們認(rèn)為國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備2023年新接訂單仍有望增速不錯(cuò)，而且隨著國產(chǎn)設(shè)備在先進(jìn)封裝先進(jìn)制程領(lǐng)域的持續(xù)驗(yàn)證突破，中長期發(fā)展前景更好。中信建投證券指出，一季度刻蝕設(shè)備收入同比13.94%，增速相對(duì)較低，判斷與公司交付節(jié)奏有關(guān)，刻蝕、MOCVD設(shè)備毛利率相比2022年全年呈現(xiàn)提升趨勢(shì)，非經(jīng)帶動(dòng)歸母凈利潤大幅增長134.98%。展望全年，預(yù)計(jì)公司刻蝕設(shè)備在先進(jìn)制程份額呈提升趨勢(shì)，同時(shí)公司積極加大布局薄膜與量測(cè)設(shè)備，豐富產(chǎn)品線，提升成長空間。

長川科技(300604)

公司于2022年通過了發(fā)行股份購買資產(chǎn)收購長奕科技，即馬來西亞Exis的審批。Exis在核心產(chǎn)品轉(zhuǎn)塔式分選機(jī)細(xì)分領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。收購?fù)瓿珊箝L川科技將獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品種類，實(shí)現(xiàn)重力式、平面式、轉(zhuǎn)塔式分選機(jī)的全覆蓋。此外，公司實(shí)現(xiàn)了測(cè)試機(jī)、分選機(jī)的部分進(jìn)口替代，未來市場(chǎng)份額有望持續(xù)提升。財(cái)通證券指出，受半導(dǎo)體行業(yè)下行周期的影響，下游主要封測(cè)端客戶的產(chǎn)能利用率出現(xiàn)下滑，公司2023年一季度業(yè)績(jī)短期承壓。隨著芯片成品去庫存取得一定進(jìn)展，疊加AI算力應(yīng)用的巨大催化，行業(yè)景氣度有望見底回升。公司的營收與利潤有望恢復(fù)增長。

拓荊科技(688072)

公司營收大幅增長，利潤高速釋放。公司保持較高水平的研發(fā)投入，研發(fā)投入金額達(dá)到3.79億元，同比增加31.37%，研發(fā)投入占比達(dá)22.21%。東北證券指出，公司基于原有的產(chǎn)品體系，不斷推出新產(chǎn)品，并取得突破性進(jìn)展：紫外線固化設(shè)備、HDPCVD設(shè)備通過驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)銷售收入；PE-ALD設(shè)備驗(yàn)證順利，Thermal-ALD研發(fā)成功并送樣；晶圓對(duì)晶圓鍵合產(chǎn)品送樣并取得突破性進(jìn)展，芯片對(duì)晶圓鍵合表面預(yù)處理產(chǎn)品研發(fā)成功并送樣。公司產(chǎn)品線不斷擴(kuò)充，有望實(shí)現(xiàn)“卡脖子”環(huán)節(jié)的突破，推動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化進(jìn)程，打開公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L空間。