路衍經濟是經濟社會高質量發展階段解決公路發展投融資難題的有益嘗試，對于公路事業可持續發展意義重大。作者針對路衍經濟整體方案策劃、陸域資源整合、投融資模式創新、項目開發落地、運營管理策略、路衍收益測算等諸多具體問題進行了深入研究探索，在資產構成、發展理念、推進舉措等方面總結了初步思路和經驗做法，可供國內推進路衍經濟發展提供借鑒參考。

路衍經濟資產構成的“三層邏輯”

路衍經濟開發領域的劃分標準比較多元，筆者認為，從資源的相對位置和權屬清晰角度，將路衍經濟資源劃分為公路主線資源、路域內資源和路域外資源三個層次，更加有利于路衍資源開發實操。

【資料圖】

第一層次：公路主線及其客流、車流、物流資源，是路衍經濟發展的基礎依托，也是路衍經濟最底層的核心資源。

第二層次：公路陸域范圍內的附屬配套設施，如服務區、互通區、邊坡、閑置土地等土地和空間資源，雖然是公路功能的附屬設施，但仍有巨大的經濟開發價值且產權明晰屬于公路運營主體，因而擁有路衍經濟開發的主導權和積極性。

第三層次：位于項目沿線但處于公路陸域范圍外的優質資源，尤其是隨著公路建設從而經濟價值提升的未開發資源是路衍經濟發展的優先選擇，如公路沿線土地、交通不便的自然景區、物流園區或者礦產資源等。路域外的優質資源權屬比較復雜，因而能否納入路衍經濟開發范圍受資源優質程度、公路運營主體戰略選擇、地方政府支持力度、市場競爭情況等多種因素影響。

路衍經濟發展理念的“三個轉變”

路衍經濟產生的最直接原因是公路建設投資的資金不足，需要通過挖掘周邊資源來拓展資金渠道或者彌補運營缺口。但是，隨著路衍經濟模式的深入推進，路衍經濟的內涵也在不斷豐富，因而對于傳統的公路發展理念產生巨大轉變?？梢詮囊韵氯齻€維度理解路衍經濟的理念轉變：

一是對于公路行業發展，路衍經濟本質上是一種公路投融資模式創新。通過路衍資源補償公路建設資金，反哺公路有效收益不足，增強道路投資可行性和吸引力。因而，包含路衍經濟項目的公路基礎設施項目包不再僅僅是公共產品，其競爭性商品屬性越來越強，整體需要實現投資收益基本平衡，而不僅僅依靠財政資金補貼收益缺口。

二是對于公路運營主體，路衍經濟本質上是一種業務多元化的發展策略。參與路衍經濟開發的公路運營主體，既不是政府派出的公路建管養運主體，也不僅僅是交通基礎設施的投融資平臺，而是市場化的多元實業集團。公路運營主體必須主動撬動公路沿線一切資源，推動所有公路要素業務化、交通產業化，實現利益最大化，打造以公路建管養運內循環為主體，公路主線與線外路衍經濟相互支撐的良性循環發展新格局。

三是對于公路沿線縣市，路衍經濟本質上是一條特色產業融合經濟帶。路衍經濟沿線地方政府是最直接的利益相關者，通過路衍經濟的統一設計與項目導入，沿線的自然、工業、旅游、物流、以及文化資源深度融入公路建設和運營過程中，不僅是展現地方發展特色的最佳載體，還是串聯沿線資源的產業發展軸，更是地方經濟高質量發展的新增長點。

運營管理是路衍經濟項目成功的最重要因素

發展路衍經濟使得公路的資產范圍、業務范圍、運營能力要求都大幅擴大，公路的項目管理重點也從出行服務向多元服務品質轉變，公路資產的要素支撐也不再僅僅局限于線內，路域外的優質資產同樣重要。因而，從公路建設發展的全流程推進公路主線與路衍項目深入融合，才能實現包含路衍經濟項目的公路基礎設施事業高質量可持續發展。

一是在路衍方案規劃階段，以“一套圖+一套表”為核心做好路衍經濟資源開發方案策劃。路衍經濟開發方案策劃的核心內容是路衍經濟項目的收益測算能否彌補可行性收益缺口。為達到這一目標，需要深入調研項目沿線資源分布和潛在重點項目，形成沿線優質資源分布圖、沿線重點項目分布圖等“一套圖”，并在此基礎上整理路衍項目收益測算表、路衍經濟年度收益測算表等“一套表”以及相關核心財務結論，為項目投資方以及地方政府投資決策提供量化財務依據。

二是在公路項目設計階段，做好路域內路衍項目配套和路域內路衍項目空間預留。路衍經濟相關項目與公路主業差異大，項目投資決策流程和建設進度難以與公路項目保持一致。因此，在滿足相關標準規范的前提下，盡可能推動“公路項目+路衍經濟整個項目”一體規劃、分期實施、分塊開發，通過一體化整體規劃為路域內外的潛在投資項目留住土地和生態發展空間，路衍經濟相關項目可以分期分塊開發建設，減少資金壓力。

三是在路衍項目投資階段，做好路衍經濟項目投融資模式和運營管理機制創新。路衍經濟項目也會產生一定的增量投資，雖然對于增量投資額沒有明確規定，但是考慮到公路項目的投融資壓力已經較大，路衍經濟項目增量投資規模建議不超過公路項目投資額的10%。如何利用有限的自有資金去撬動政府資源和社會資本便是關鍵。考慮到路衍經濟項目的復合性，在投融資層面應統籌使用專項債、銀行貸款、PPP、ABO、F+EPC、ABS、REITs等多種政府項目和市場項目融資模式，在運營管理層面應加強與專業運營機構和資本合作，最大化發揮投資業主的戰略優勢。

四是在路衍項目運營階段，做好獨立化路衍平臺打造和專業化運營團隊培育。路衍經濟項目的運營管理是其成功的最重要因素。應根據項目特點搭建好專業化運營團隊，尤其是圍繞主題服務區、文化旅游、商貿物流等直接相關的重點項目，要組建專業化的項目運營公司。針對項目投資主體的母集團公司，應結合自身戰略優勢，組建路衍經濟專業化投資平臺和運營品牌，在更大范圍內積極開發建設施工、綠色礦山、能源建設、交通裝備等相關產業資源，形成路衍經濟規模和網絡效益。

五是在路衍項目運行階段，做好路衍經濟收益補償統計和運行監測管理。路衍經濟收益統計關系到路衍資源導入的合理性、合規性以及如何退出等關鍵問題，至關重要。因此，應健全路衍經濟收入確認、收益統計和資金回流機制，根據項目特點建立路衍經濟運行動態監測管理機制，分期評估路衍經濟項目運行和收益匯總情況，確保企業投資可回收、政府財力可承受。待項目總收益達到彌補可行性缺口額度時，及時對路衍經濟項目全生命周期運行情況進行總結評估，并啟動項目退出機制。

林坦單位系同濟大學中國交通研究院，彭晨鵬單位系新馳管理咨詢（上海）有限公司