成長(zhǎng)股必須滿(mǎn)足的條件有哪些?

1.看看扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。

非經(jīng)常性損益是不可持續(xù)的，比如賣(mài)房子、無(wú)形資產(chǎn)、金 融資產(chǎn)的損益。找能依靠主業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值的公司。

2.避開(kāi)商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)高的公司。

商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)一般都是虛擬的。沒(méi)有對(duì)公司的深入了解，很難搞清楚商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)能給公司帶來(lái)多少價(jià)值。如果不可能，那就全沒(méi)了。

3.資產(chǎn)負(fù)債率不能太高。

資產(chǎn)負(fù)債率高的公司容易陷入財(cái)務(wù)困境。一直破產(chǎn)的公司大多是因?yàn)橘Y金流無(wú)力周轉(zhuǎn)，所以高資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)有更大的風(fēng)險(xiǎn)。

4.銷(xiāo)售增長(zhǎng)率應(yīng)該看起來(lái)不錯(cuò)。

我們都知道，買(mǎi)股 票就是買(mǎi)未來(lái)，股 票的估值與公司未來(lái)的成長(zhǎng)密切相關(guān)。

5.小心工資支付比例。

薪酬比例是薪酬總額除以?xún)衾麧?rùn)，不得超過(guò)15%。

怎樣選擇成長(zhǎng)股?

1.公司產(chǎn)品市場(chǎng)潛力大，銷(xiāo)量可以大幅增長(zhǎng)。一個(gè)以產(chǎn)品為導(dǎo)向，有足夠好的產(chǎn)品的公司，才會(huì)有成長(zhǎng)。費(fèi)雪追求的長(zhǎng)期增長(zhǎng)必須是那種從市場(chǎng)中持續(xù)賺錢(qián)的產(chǎn)品。

2.管理層是否有持續(xù)促進(jìn)銷(xiāo)售、擴(kuò)大銷(xiāo)售、打開(kāi)增長(zhǎng)天花板的決心和新方法。

3.公司在研發(fā)的投 資是否有有效產(chǎn)出。也就是說(shuō)，不能只看一家公司在研發(fā)的投 資額，還要看在研發(fā)的投入產(chǎn)出質(zhì)量。

4.公司是否有高水平的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)。

5.公司的利潤(rùn)率是否很高。

利潤(rùn)率主要有三種：毛利率=(收入-成本)/收入;凈利率=凈利潤(rùn)/收入;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/收入。

以上三個(gè)利潤(rùn)率的分母都是銷(xiāo)售收入，所以重點(diǎn)要看公司利潤(rùn)和收入的關(guān)系。可以分為兩類(lèi)企業(yè)：一類(lèi)是為了高增長(zhǎng)而暫時(shí)犧牲利潤(rùn)的企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)在未來(lái)某個(gè)時(shí)間停止增長(zhǎng)時(shí)會(huì)獲得巨額利潤(rùn)，意味著未來(lái)有很強(qiáng)的賺 錢(qián)能力;另一種是以犧牲增長(zhǎng)為代價(jià)獲取利潤(rùn)。這些企業(yè)表面看起來(lái)很光明，實(shí)際上一文不值，更何況是那些既沒(méi)有成長(zhǎng)性又沒(méi)有盈利的企業(yè)。

6.公司是否為提高利潤(rùn)率做出了實(shí)際努力。我不怕利潤(rùn)率低，但我怕我怕我總是利潤(rùn)率低，不思進(jìn)取，不思改變。有些公司一開(kāi)始利潤(rùn)率很低，但是通過(guò)變革提高了利潤(rùn)率。

7.公司有沒(méi)有很好的團(tuán)隊(duì)精 神，相比那些內(nèi)耗的公司，管理氛圍和諧的公司顯然更容易做好。

8.公司是否有健全的制度和高效的運(yùn)行機(jī)制。

9.公司是否有良好的成本分析和成本控制。

10.公司是否具有強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

11.公司是否有短期或長(zhǎng)期盈利前景。

12.公司是否有足夠的股權(quán)融資。

13.管理層是否愿意與投 資者開(kāi)誠(chéng)布公地溝通。有些管理層只愿意在事情進(jìn)展順利的時(shí)候召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，而在事情進(jìn)展不順的時(shí)候卻往往回避所有人。